2021年3⽉期 決算説明会
2021年5⽉19⽇
2021年3⽉期決算
2021年3⽉期 決算説明会
決算概要
政府建設投資が堅調に推移する⼀⽅、新型コロナウイルス感染症の影響により、
⺠間企業では事業計画の縮⼩・変更の動きが⼀段と進み、⺠間建設投資が減少
事業環境
建設コストは、建設資機材価格が上昇基調にあり、公共⼯事設計労務単価は、
9年連続引き上げ
渋⾕再開発など⼤型⼯事⼀巡に加え、コロナ禍による新規⼯事遅れにより減収
競争激化による利益率低下、⼀部⼯事や開発物件の収益悪化等により減益幅が拡⼤
業績 売上⾼ ︓231,483百万円（前期⽐28.1％減）
（連結） 営業利益︓ 3,549百万円（前期⽐82.5％減）
次年度以降の業績回復に向けた受注は堅調に推移し、⼤幅増加
受注⾼︓320,916百万円（前期⽐49.2％増）
⾃⼰資本⽐率は前期末⽐2.5ポイント増加し、45.4％
財政状況等
（連結） 資本効率向上および機動的な資本政策の遂⾏のため、⾃⼰株式取得を実施
（999百万円）
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損益概況（連結）
⼤型⼯事の⼀巡や新規⼯事の遅れによる減収に加え、利益率が低下
⼀⽅、今後の業績回復に向けた受注は堅調に推移し⼤幅に増加 単位︓百万円
2020年 2021年 対前年 対前年
科 ⽬ ⽐率 ⽐率
3⽉期 3⽉期 増減 増減率
受注⾼ 215,109 - 320,916 - 105,807 49.2%
売上⾼ 322,170 - 231,483 - △90,686 △28.1%
売上総利益 36,173 11.2% 18,170 7.8% △18,003 △49.8%
販売費及び⼀般管理費 15,858 4.9% 14,620 6.3% △1,237 △7.8%
営業利益 20,315 6.3% 3,549 1.5% △16,766 △82.5％
経常利益 21,969 6.8% 4,891 2.1% △17,077 △77.7％
親会社株主に帰属する
14,903 4.6% 2,647 1.1% △12,256 △82.2％
当期純利益
ROE 15.4% - 2.6% - △12.8Pt -
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当期純利益の増減要素（連結）
完成⼯事総利益と不動産事業等総利益の減少により、当期純利益が⼤幅に減少
税⾦費⽤ 完⼯総利益 単位︓百万円
の減少 の減少
4,809 16,541
2020年3⽉期
親会社株主に帰属 販管費の
する当期純利益 減少
1,237
14,903
2021年3⽉期
不動産利益 親会社株主に帰属
の減少
1,461 する当期純利益
その他増減 2,647
300
利益増加 利益減少
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損益概況（個別）
⼟⽊、建築事業の完成⼯事⾼、完成⼯事総利益がともに⼤きく減少
不動産事業は過年度から取り組む⼤型開発物件の収益悪化が利益を圧迫
単位︓百万円
2020年 2021年3⽉期 対前年
科 ⽬ 増減率
3⽉期 決算 ⽐率 増減
完成⼯事⾼ 295,034 214,560 (100%) △80,473 △27.3%
⼟⽊ 88,078 75,568 35.2% △12,509 △14.2%
建築 206,956 138,991 64.8% △67,964 △32.8％
完成⼯事総利益 32,935 17,854 8.3% △15,081 △45.8%
⼟⽊ 8,218 6,031 8.0% △2,186 △26.6%
建築 24,717 11,822 8.5% △12,895 △52.2%
不動産事業等売上⾼ 1,391 1,684 - 292 21.0%
不動産事業等総利益 151 △1,336 △79.4％ △1,488 △980.4%
売上⾼ 296,426 216,245 - △80,181 △27.0%
売上総利益 33,087 16,517 7.6% △16,570 △50.1%
販売費及び⼀般管理費 15,304 14,043 6.5% △1,261 △8.2%
営業利益 17,782 2,474 1.1% △15,308 △86.1%
経常利益 18,140 3,054 1.4% △15,086 △83.2%
当期純利益 12,190 1,262 0.6% △10,928 △89.6%
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完成⼯事⾼・完⼯総利益（個別／⼟⽊）
完⼯⾼︓官公庁⼤型⼯事の反動減とコロナ禍による東急Gの減少により減収
総利益︓完成予定⼯事の期ズレに加えて、⼀部⼯事の収益悪化により減益
単位︓百万円
完成⼯事⾼ 完成⼯事総利益
利益率
70,381 88,078 75,568 14.1%
10,964
9.3%
8.0%
8,606
7,170
13,092
9,892
8,397
7,532
12,735 8,218
14,545
9,574
6,031
56,489 海外
40,901 44,019 東急G
⺠間
官公庁
2019年3⽉期 2020年3⽉期 2021年3⽉期 2019年3⽉期 2020年3⽉期 2021年3⽉期
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受注⾼（個別／⼟⽊）
コロナ禍により東急Gは半減も、国内官公庁が増加し前期並みを確保
海外はミャンマーの政変により、⼤型ODA案件の出件が⾒送り
64,605 63,713
単位︓百万円
2,629 1,429 海外
2020年 2021年 対前年 東急G
増減率 4,432
3⽉期 3⽉期 増減 9,150
⺠間
官公庁
国内官公庁 30,824 37,099 6,274 20.4% 20,752
22,001
⼟ 国内⺠間 31,151 25,184 △5,967 △19.2%
内、⼀般⺠間 22,001 20,752 △1,248 △5.7%
内、東急グループ 9,150 4,432 △4,718 △51.6%
37,099
⽊ 海外 2,629 1,429 △1,199 △45.6% 30,824
64,605 63,713 △892 △1.4%
2020年3⽉期 2021年3⽉期
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完成⼯事⾼・完⼯総利益（個別／建築）
完⼯⾼︓⼤型⼯事の⼀巡に加え、コロナ禍による新規⼯事の遅れにより減収
総利益︓前期の⼤型⼯事利益の剥落と、競争激化による利益率の低下で減益
単位︓百万円
完成⼯事⾼ 完成⼯事総利益
利益率
238,241 206,956 138,991
11.9%
537 9.8%
8.5%
876
56,958
24,717
38,479 23,423
150
21,101
169,148 151,695 11,822
海外
104,328
東急G
⺠間
11,596 15,904 13,411 官公庁
2019年3⽉期 2020年3⽉期 2021年3⽉期 2019年3⽉期 2020年3⽉期 2021年3⽉期
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受注⾼（個別／建築）
複数の⼤型物流倉庫、沿線再開発、環境配慮建築（ZEB等）などを受注
前期からの期ズレもあり⼤幅反動増
242,920
単位︓百万円
2,063
海外
2020年 2021年 対前年 25,488 東急G
増減率
3⽉期 3⽉期 増減
⺠間
128,709
官公庁
国内官公庁 9,994 5,731 △4,262 △42.6％
建 国内⺠間 113,772 235,125 121,352 106.7％ 4,942
内、⼀般⺠間 98,966 209,636 110,669 111.8％ 14,805 209,636
内、東急グループ 14,805 25,488 10,682 72.1％
築 海外 4,942 2,063 △2,879 △58.3% 98,966
128,709 242,920 114,210 88.7％
5,731
9,994
2020年3⽉期 2021年3⽉期
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販売費及び⼀般管理費（連結）
コロナ禍における経費節減努⼒により販管費が減少
販管費 販管費率（対売上⾼） 単位︓百万円
15,858
14,086 14,620
6.3%
4.9%
4.3%
2019年 2020年 2021年
3⽉期 3⽉期 3⽉期
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バランスシート（連結）
⾃⼰資本⽐率は前期末⽐2.5ポイント増加し、45.4％
単位︓百万円
資産の部 負債・純資産の部
235,897 235,897
226,568 226,568
短期借⼊⾦
△19,909
未払法⼈税等
現⾦預⾦＋4,624 △4,292
127,578 流動負債 95,046
⻑期借⼊⾦
171,125
158,454 ＋20,105
流動資産 受取⼿形・完成⼯事
不動産事業等
未収⼊⾦等 28,012
固定負債 損失引当⾦
△20,047
6,614 ＋1,709
未成⼯事⽀出⾦
△2,816 その他有価証
券評価差額⾦
固定資産 ⼟地＋2,177 103,509 ＋898
33,010 35,545 純資産
101,703
退職給付に係
投資有価証券＋2,319 る調整累計額
31,760 投資その他の資産 32,568
＋1,327
2020年3⽉末 2021年3⽉末 2020年3⽉末 2021年3⽉末
⾃⼰資本⽐率 42.9％ 45.4％
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有利⼦負債と⾃⼰資本、D/Eレシオ（連結）
D/Eレシオは0.26倍で前期と同⽔準
単位︓百万円
有利⼦負債 ⾃⼰資本
102,963
101,215
92,633
26,557 26,754
1,638
2019年3⽉末 2020年3⽉末 2021年3⽉末
D/Eレシオ 0.02倍 0.26倍 0.26倍
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キャッシュフロー（連結）
前期末の多額の売上債権が減少したことにより、営業CFが増加し、
フリーキャッシュフローが78億円に改善
単位︓百万円
2020年 2021年
科⽬ 2021年3⽉期の概況
3⽉期 3⽉期
税⾦等調整前当期純利益の計上、
営業活動によるCF △33,439 11,629 売上債権減少等の資⾦増加 など
投資活動によるCF △7,488 △3,753 固定資産取得、⼦会社株式取得 など
フリーキャッシュフロー △40,928 7,875 ー
財務活動によるCF 21,604 △3,308 配当⾦⽀払、⾃⼰株式取得 など
現⾦及び現⾦同等物に係る換算差額 △270 56 ー
現⾦及び現⾦同等物の期⾸残⾼ 49,145 29,549 ー
現⾦及び現⾦同等物の期末残⾼ 29,549 34,173 ー
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VISION2030
⻑期経営計画 “To zero, from zero.”
2021年3⽉期 決算説明会
2021年5⽉12⽇に開⽰した
「VISION2030・⻑期経営計画 “To zero, from zero.”」
をご参照ください
https://pdf.irpocket.com/C1720/eq9A/eSqS/qlbf.pdf
2022年3⽉期業績予想
2021年3⽉期 決算説明会
損益予想（連結）
前期の受注獲得により売上⾼が増加
売上総利益率は0.5ポイント改善し、営業利益は70億円を⾒込む
単位︓百万円
2022年
2021年 対前年 対前年
科 ⽬ ⽐率 3⽉期 ⽐率
3⽉期 増減 増減率
（予想）
売上⾼ 231,483 - 285,000 - 53,516 23.1%
売上総利益 18,170 7.8% 23,700 8.3% 5,529 30.4%
販売費及び⼀般管理費 14,620 6.3% 16,700 5.9% 2,079 14.2%
営業利益 3,549 1.5% 7,000 2.5% 3,450 97.2％
経常利益 4,891 2.1% 7,300 2.6% 2,408 49.2％
親会社株主に帰属する
2,647 1.1% 4,800 1.7% 2,152 81.3％
当期純利益
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損益予想（個別）
建築の完成⼯事⾼の増加により売上⾼が増加
完成⼯事総利益の増加と不動産事業等総利益の回復で営業利益は57億円を⾒込む
単位︓百万円
2021年 2022年3⽉期 対前年
科 ⽬ 増減率
3⽉期 予想 ⽐率 増減
完成⼯事⾼ 214,560 265,300 (100%) 50,739 23.6%
⼟⽊ 75,568 69,800 26.3% △5,768 △7.6%
建築 138,991 195,500 73.7% 56,508 40.7％
完成⼯事総利益 17,854 20,800 7.8% 2,945 16.5%
⼟⽊ 6,031 6,900 9.9% 868 14.4%
建築 11,822 13,900 7.1% 2,077 17.6%
不動産事業等売上⾼ 1,684 1,700 - 15 0.9%
不動産事業等総利益 △1,336 800 47.1% 2,136 -
売上⾼ 216,245 267,000 - 50,754 23.5%
売上総利益 16,517 21,600 8.1% 5,082 30.8%
販売費及び⼀般管理費 14,043 15,900 6.0% 1,856 13.2%
営業利益 2,474 5,700 2.1% 3,225 130.4%
経常利益 3,054 5,900 2.2% 2,845 93.2%
当期純利益 1,262 3,900 1.5% 2,637 208.8%
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受注⾼予想（個別）
⼟⽊︓東急Gが増加するものの、官公庁と⼀般⺠間は減少を⾒込む
建築︓官公庁と東急Gが増加するものの、⼀般⺠間は前期⼤幅増の反動により減少
単位︓百万円
2022年3⽉期 対前年
2021年3⽉期 増減
(予想) 増減
国内官公庁 37,099 32,000 △5,099 △13.7%
国内⺠間 25,184 23,000 △2,184 △8.7%
⼟ 内、⼀般⺠間 20,752 13,000 △7,752 △37.4%
⽊ 内、東急グループ 4,432 10,000 5,567 125.6%
海外 1,429 2,000 570 39.9%
63,713 57,000 △6,713 △10.5%
国内官公庁 5,731 18,000 12,268 214.0%
国内⺠間 235,125 180,000 △55,125 △23.4%
建 内、⼀般⺠間 209,636 150,000 △59,636 △28.4%
築 内、東急グループ 25,488 30,000 4,511 17.7%
海外 2,063 2,000 △63 △3.1%
242,920 200,000 △42,920 △17.7%
建設計 306,633 257,000 △49,633 △16.2%
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損益・受注⾼予想（個別／⼟⽊）
前期の収益悪化が解消し、完⼯総利益の改善を⾒込む
単位︓百万円
完成⼯事⾼・完⼯総利益 受注⾼
9.9% 利益率 63,713
1,429
57,000
4,432 2,000
海外
8.0% 20,752 10,000
東急G
13,000
75,568 ⺠間
69,800 37,099 官公庁
8,606 32,000
4,800
8,397
10,500
2021年3⽉期 2022年3⽉期予想
14,545 海外
16,500
東急G 【繰越⼯事⾼】
2021年３⽉期 2022年3⽉期予想
⺠間
44,019 官公庁 期⾸繰越⾼ 118,531 106,676
38,000
受注⾼ 63,713 57,000
完成⼯事⾼ 75,568 69,800
2021年3⽉期 2022年3⽉期予想 次期繰越⾼ 106,676 93,876
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損益・受注⾼予想（個別／建築）
前期の受注増により、完成⼯事⾼は⼤幅な増加を⾒込む
⼀⽅、競争激化と建設コストの上昇などにより、完⼯総利益率は低下
単位︓百万円
完成⼯事⾼・完⼯総利益 受注⾼
利益率 242,920
8.5%
2,063 200,000
7.1%
25,488 2,000 海外
30,000
東急G
195,500
209,636 ⺠間
150,000
700 官公庁
138,991 5,731
43,800 18,000
150 2021年3⽉期 2022年3⽉期予想
海外
21,101
東急G 【繰越⼯事⾼】
2021年３⽉期 2022年3⽉期予想
⺠間
143,000
104,328 官公庁 期⾸繰越⾼ 133,007 236,935
受注⾼ 242,920 200,000
13,411 8,000 完成⼯事⾼ 138,991 195,500
2021年3⽉期 2022年3⽉期予想 次期繰越⾼ 236,935 241,435
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売上⾼・売上総利益率予想（建築リニューアル）
建築リニューアル事業は、売上⾼・受注⾼ともに前期からの回復を⾒込むが、
コロナ禍の影響継続を⾒込まざるを得ず、回復は限定的と想定
単位︓百万円
売上⾼・売上総利益 受注⾼
利益率
11.4%
10.9%
14,989 15,710 15,390
13,233
2021年3⽉期 2022年3⽉期 2021年3⽉期 2022年3⽉期予想
予想
※建築リニューアル事業は、同事業を⾏う⼦会社の東急リニューアル・東建産業の数値を単純合計したもので相殺消去は考慮しておりません。
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売上⾼・売上総利益率予想（国際・不動産）
国際事業︓ミャンマー情勢の不透明化により改善は限定的
不動産事業等︓開発物件の前期収益悪化影響が解消し利益率が改善の⾒込み
単位︓百万円
国際事業 不動産事業
47.1% 売上総
利益率
売上総
0.0 0.5% 利益率
売上⾼
△79.4%
9,567 8,340 売上⾼ 1,684 1,700
2021年3⽉期 2022年3⽉期 2021年3⽉期 2022年3⽉期
予想 予想
※国際事業は、当社個別の国際事業に海外⼦会社２社（TCIとGTC）の数値を単純合計したもので相殺消去は考慮しておりません。
TCI︓トウキュウコンストラクション・インドネシア、 GTC︓ゴールデン・トウキュウ・コンストラクション（ミャンマー）
※不動産事業は、当社個別損益計算書の不動産事業等売上⾼、売上総利益の数値。
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配当予定
⾃⼰資本配当率（DOE）4.0%以上を⽬標とし、短期的な利益の
ボラティリティにも左右されにくい安定的かつ継続的な配当を実施
1株当たり配当⾦ DOE 単位︓円
40
5.4% 31
4.6% 30 30
26 4.6%
25 4.0%
3.7%
3.3%
10
1.0%
2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年
3⽉期 3⽉期 3⽉期 3⽉期 3⽉期 3⽉期 3⽉期予想
＜⾃⼰株式取得＞
2021年3⽉期に取得した株式の総数︓1,965,100株（取得価額の総額︓999,976,175円）
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