2020年５月期（第９期）
決算説明資料
2020年7月15日
東京証券取引所 市場第一部 コード1430
2020年５月期（第９期） 決算説明資料 目次
１．用地確保の状況 ･････････ P 3
２．受注の状況 （１）受注実績 ･････････ P 4
（２）受注推移と新規顧客の状況 ･････････ P 5
３．当期業績の概況 （１）損益状況 ･････････ P 6
（２）売上総利益の状況 ･････････ P 7
（３）貸借対照表（要約） ･････････ P 8
（４）キャッシュ・フロー計算書（要約） ･････････ P 9
４．．
利益還元方針と配当 ･････････ P 10
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１．用地確保の状況
当期（第９期）成約案件
仕入 売却
区分 所在地 地積 企画
契約 決済 契約 決済
土地 神奈川県横浜市緑区 775.55 ㎡ 2019.６月 2019.６月 未定 未定
埼玉県朝霞市 1,202.00 ㎡ 2019.11月 2020.４月 2020.２月 2020.４月 分譲マンション
東京都墨田区 408.92 ㎡ 2019.11月 2020.１月 商談中 未定 賃貸用マンション
神奈川県横浜市緑区 4,579.80 ㎡ 2020.２月 2020.２月 未定 未定
東京都文京区 457.47 ㎡ 2020.２月 2020.４月 商談中 未定 商業施設
福岡県福岡市博多区 244.66 ㎡ 2020.３月 2020.３月 商談中 未定 オフィスビル
千葉県千葉市中央区 3,805.28 ㎡ 2020.４月 2020.５月 2020.５月 2020.５月 分譲マンション
神奈川県横浜市鶴見区 852.46 ㎡ 2020.５月 2020.５月 2020.５月 2020.５月 分譲マンション
土地建物 千葉県千葉市中央区 4,355.27 ㎡ 2020.４月 2020.11月予定 商談中 未定 転売
当期計画の達成状況
・当期の不動産売上は、計画値45億円、実績値83億円と大幅な増収
・当期売却予定であった八王子案件（アクティブ・シニア向けマンションを企画）は共同事業予定、
事業比率未決定のため第10期にずれ込み
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２．受注の状況（１）受注実績
当期受注の概要
・当期受注計画８件、受注実績９件、うち計画外案件３件
・計画案件８件のうち２件は、着工時期の変更により第10期受注へずれ込み
＊引き合いは依然活況であるが、成約までに時間を要する傾向が続く
受注実績 単位：百万円
17/05期 18/05期 19/05期 20/05期
実績 実績 実績 計画 実績
前期比 前期比 前期比 前期比
受注額 ８件 10件 7件 8件 9件
18,147 20,951 115.5% 13,032 62.2% 22,824 175.1% 14,323 109.9%
内、造注方式 12,707 5,530 43.5% 3,519 63.6% 5,707 162.2% 1,873 53.2%
(比率) 70.0% 26.4% 27.0% 25.0% 13.1%
期末受注残高 18,133 20,592 113.6% 17,805 86.5% 26,529 149.0% 18,489 103.8%
注) 受注金額には、追加・小工事等を含んでおります。
受注内容 総戸数 731 934 559 858 632
平均戸数 91 93 80 107 90
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２．受注の状況（２）受注推移と新規顧客の状況
受注推移
12/05期 13/05期 14/05期 15/05期 16/05期 17/05期 18/05期 19/05期 20/05期 累計
第１期 第２期 第３期 第４期 第５期 第６期 第７期 第８期 第９期
件数 6 8 14 10 7 8 10 7 9 79
合計
戸数 188 382 767 737 558 731 934 559 632 5,488
新規取引契約先
【第１期】 【第６期】
1. 一建設㈱ 17. 阪急阪神不動産㈱
2. ㈱アーネストワン 18. ㈱湘南交欒
【第２期】 19. ㈱中央住宅
3. ㈱オープンハウス・ディベロップメント 20. 安田不動産㈱
4. 大和地所レジデンス㈱ 21. ㈱三栄建築設計
【第３期】 22. ㈱日本エスコン
5. リベレステ㈱ 23. 東京建物㈱
6. ㈱ビッグヴァン 【第７期】
7. ジェイレックス・コーポレーション㈱ 24. JR西日本プロパティーズ㈱
8. セコムホームライフ㈱ 25. 双日新都市開発㈱
【第４期】 26. ダイヤモンド地所㈱
9. ㈱タカラレーベン 【第８期】
10. 三信住建㈱ 27. オスタラ下落合特定目的会社
11. NTT都市開発㈱ 28. 東急不動産㈱
12. 日本土地建物㈱ 【第９期】
13. 日鉄興和不動産㈱ 29. パラダイスリゾート㈱
14. サンヨーホームズ㈱ 30. ㈱リビタ
【第５期】 31. 伊藤忠都市開発㈱
15. 三井不動産レジデンシャル㈱
16. セントラル総合開発㈱ ※ 活発な引合いの中、契約獲得に邁進しています。
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３．当期業績の概況（１）損益状況
売上高は、事業用地売却による不動産売上高の増収により共同事業の減収をカバー
前期比・計画比ともに増収
各利益は、造注案件減少による利益率押し下げにより前期比減益となるも、計画値はほぼ達成
損益状況 単位：百万円
2019/05期 2020/05期 2020/05期
前期比 計画比
実績 計画 実績
売上高 19,015 20,005 23,418 4,404 3,414
売上総利益 2,877 2,366 2,462 ▲ 415 96
（売上高総利益率） 15.1% 11.8% 10.5%
営業利益 1,877 1,282 1,342 ▲ 535 60
（営業利益率） 9.9% 6.4% 5.7%
経常利益 1,874 1,264 1,297 ▲ 577 33
（経常利益率） 9.9% 6.3% 5.5%
当期純利益 1,275 877 872 ▲ 403 ▲5
（当期純利益率） 6.7% 4.4% 3.7%
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３．当期業績の概況（２）売上総利益の状況
完成工事高は上期の進行工事減少により前期比減収となるもほぼ計画どおり
造注案件の減少・着工ずれ等による利益率低下により減益
事業用地売却により不動産売上高は増収増益、新型コロナウイルス感染拡大の影響による販売低迷により
共同事業収入は減収減益
売上総利益の状況 単位：百万円
2019/05期 2020/05期 2020/05期
前期比 計画比
実績 計画 実績
売上高 19,015 20,005 23,418 4,404 3,414
完成工事高 14,462 12,816 12,814 ▲ 1,647 ▲2
不動産売上高 1,682 4,585 8,332 6,650 3,747
共同事業収入 2,690 1,895 1,493 ▲ 1,197 ▲ 403
その他の売上高 181 708 777 597 69
売上総利益 2,877 2,366 2,462 ▲ 415 96
完成工事総利益 2,191 1,362 1,201 ▲ 990 ▲ 162
不動産売上総利益 120 555 1,030 910 475
共同事業収入総利益 480 358 148 ▲ 332 ▲ 210
その他の売上総利益 85 90 82 ▲3 ▲8
売上高総利益率 15.1% 11.8% 10.5%
完成工事総利益率 15.2% 10.6% 9.4%
不動産売上総利益率 7.1% 11.6% 12.4%
共同事業収入総利益率 17.9% 18.9% 9.9%
その他の売上総利益率 47.0% 12.8% 10.6%
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３．当期業績の概況（３）貸借対照表（要約）
下期の用地取得等により期末在庫と借入金が一時的に増加
利益率の改善と剰余金等の拡大に努め、財務体質の向上を図る 単位：百万円
2019/05期 2020/05期
増減 主な増減要因
期末実績 期末実績
流動資産 11,051 17,768 6,716
現金及び預金 3,990 4,091 100
売掛金 920 478 ▲ 442 ①JV収入の回収
完成工事未収入金 3,684 4,620 936 ②進行工事の増加
販売用不動産(仕掛含む) 2,298 7,848 5,549 ③再開発用地・事業用地取得、JV払出等
その他流動資産 156 729 572
固定資産 170 173 2
資産の部 合計 11,221 17,941 6,719
流動負債 5,325 8,427 3,101
支払手形 1,981 2,185 203
工事未払金 2,282 2,074 ▲ 207
短期借入金(1年以内長期含む) － 3,200 3,200 ④用地決済資金・運転資金
その他流動負債 1,061 967 ▲ 94
固定負債 65 3,429 3,364
長期借入金 － 3,335 3,335 ④用地決済資金
その他固定負債 65 94 29
負債の部 合計 5,390 11,856 6,465
純資産 5,830 6,084 253
資本金 728 728 －
剰余金等(新株予約権含) 5,102 5,355 253 ⑤配当金支払、自己株式取得、内部留保蓄積等
負債・純資産 合計 11,221 17,941 6,719
*自己資本比率 51.9% 33.9%
(販売用不動産を除く) 65.3% 60.2%
*総資産経常利益率(ROA) 14.9% 8.9%
(販売用不動産を除く) 18.5% 13.6%
*自己資本純利益率(ROE) 23.1% 14.7%
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３．当期業績の概況（４）キャッシュ・フロー計算書（要約）
当社のキャッシュ・フローは用地成約状況により大幅に変動
用地取得資金は借入により調達、期末在庫増により営業キャッシュ・フローはマイナス
新型コロナウイルス感染拡大による不測の事態に備え期末に運転資金調達、手元流動性を確保
単位：百万円
2019/05期 2020/05期
増減
実績 実績 【 主な増減要因 】
税引前当期純利益 1,874 1,297 ▲ 577 ・造注比率低下による利益減
減価償却費 17 16 0
退職給付引当金の増減 9 9 0
株式給付引当金の増減 14 36 21
支払利息 9 26 16
売上債権の増減 ▲ 1,678 ▲ 493 1,185 ・工事代金及びJV収入の回収
棚卸資産の増減 659 ▲ 5,585 ▲ 6,244 ・再開発用地・事業用地取得、JV払出等
仕入債務の増減 ▲ 1,582 ▲3 1,578
未成工事受入金の増減 ▲ 352 21 374
法人税等の支払額 ▲ 671 ▲ 591 80
その他 111 ▲ 203 ▲ 314
営業活動によるキャッシュ・フロー ▲ 1,588 ▲ 5,469 ▲ 3,880
固定資産の取得、敷金、その他 ▲4 ▲ 23 ▲ 18
投資活動によるキャッシュ・フロー ▲4 ▲ 23 ▲ 18
短期借入金 － 3,200 3,200 ・用地決済資金、運転資金の調達
長期借入金 ▲ 1,546 3,313 4,859 ・用地決済資金の調達
自己株式・配当金・その他 ▲ 658 ▲ 920 ▲ 261
財務活動によるキャッシュ・フロー ▲ 2,204 5,593 7,797
現金及び現金同等物の増減額 ▲ 3,798 100 3,898
現金及び現金同等物の期首残高 7,788 3,990 ▲ 3,798
現金及び現金同等物の期末残高 3,990 4,091 100
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４．利益還元方針と配当
1. 株主還元は「期末配当」及び「株主優待」
利益還元方針
2. 配当性向30％以上、内部留保の状況等を勘案し決定
3. 配当実施は期末のみ
期末配当
・第９期剰余金配当は、1株当たり20円
株主優待
・500株以上を継続して1年以上保有する株主様にクオカードを贈呈
優待内容
保有株式数
継続保有１年以上３年未満 継続保有３年以上
500株以上1,000株未満 クオカード 2,000円分 クオカード 3,000円分
1,000株以上5,000株未満 クオカード 3,000円分 クオカード 5,000円分
5,000株以上 クオカード 5,000円分 クオカード 10,000円分
自己株式の取得
・2020年６月１日より、自己株式を市場買付
・上限１００万株、買付資金７億円、期間１年間
安定配当の実施と機動的な自己株式取得により、利益還元拡充に努める。
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