2020 年 10 月 23 日
各 位
会 社
名 株式会社ウエストホールディングス
代 表
者 代表取締役社長 江 頭 栄 一 郎
（コード番号：1407 ＪＡＳＤＡＱ）
執 行 役 員
問合せ先 勝 又 伸 生
経営管理本部長 兼 CFO
電 話 番 号 03-5358-5757
（代表）
2020 年８月期 決算説明会資料
当社は、2020 年 10 月 26 日にアナリスト・機関投資家向け 2020 年８月期決算説明会を開催いたします。
2020 年８月期決算概要、今後の見通し等についての説明を予定しており、その資料を添付いたします。
＜添付資料＞
2020 年8 月期決算内容・今後の事業計画に関するご説明資料
以 上
2020年8月期決算内容・今後の事業計画に関するご説明資料
株式会社ウエストホールディングス
1
ウエストグループの目的
会社理念
ウエストグループに働く人は皆、
豊かで幸福でなければならない。
そのためには常に変化に挑み、無限の可能性を信じ
顧客に満足願える仕事を通じて社員の幸福を増進し
会社の発展と繁栄を念願するものである。
ウエストグループは、創業以来変わらぬ会社理念を経営の原点とし
常に変化と創造で、あらたな事業を創り出し続けます。
VISION
「太陽光発電を中心とした再生可能エネルギーと省エネルギーを推進す
ることで化石燃料に頼らない「脱炭素社会」の実現を目指します」
2
ウエストグループ構成
持株会社 主要事業子会社
［100％］
・ 住宅用、公共・産業用太陽光発電市場の開拓
・ 太陽光発電事業（自社所有の発電所）
・ 産業用・メガソーラーの企画・設計・販売・施工
・ 省エネ設備の設計・施工
・ 省エネ効果の計測、検証に基づく改善提案（エスコ事業）
［100％］
・ スマートグリッド商材のシステムインテグレーション
・ グループの経営戦略
・ 住宅用太陽光発電（みらくる!）
・ グループの管理統括
・ グループの財務運営
［100％］
・ 太陽光発電所の運用改善（オペレーション）
・ 太陽光発電所の保守・管理・監視サービス（メンテナンス）
［100％］
・ 特定規模電気事業
・ 電力小売事業
・ 電気などのエネルギー商品のコンサルティング業務
3
ウエストグループの変遷
ウエストグループは、時代の変化とともに「朝令朝改」
ウエストグループは、常に「変化の創造」
1981年 1985年 1993年 1995年 2005年 2011年
屋根瓦工事実績 コンクリート構造物の 家庭向け
住宅建材商社 企画型住宅の販売 中規模 太陽光発電
日本一 耐震診断・補修 オール電化・太陽光発電
広島市に ビルの耐震診断・補修 企画型住宅 ヤマダ電機と業務提携。 高圧太陽光発電所の
西日本鐘商を創業 瓦事業部を設立。 店舗内にリフォーム
事業を開始 骨太住宅の販売を開始。 企画・開発・施工を
2002年 芸予地震の 樹木希林さんをイメージ コーナーを展開 開始
影響を受けた広島城 1995年に発生した キャラクターとして
天守閣屋根瓦工事を 阪神淡路大震災後の 全国CM放映
受注 ビル復旧工事を受託
（施工実績）
兵庫県庁、神戸市役所
そごう ほか
2020年
2012年 2014年 2015年 2016年 2018年
メガソーラー 電気小売事業 省エネルギー事業 海外（アジア）事業 環境価値創造企業
FIT後の世界へ
メガソーラーの ウエスト電力を設立。 省エネルギー事業 タイに子会社を設立。
企画・開発・施工を 一般電気事業者の 「ウエストエスコ」の ASEANで太陽光、 Jクレジットの取扱を開始
開始 認可を取得 サービスを開始 省エネ事業を展開
メガソーラー再生事業
開始
ウエストFITを核とした
エコシステムの展開
4
ウエストグループの立ち位置
再生可能エネルギーのプラットフォーマー
電力販売
電力小売業者 電力需要家
一般事業法人
電力小売代理店 電力販売
・商社 ・メーカー
・物流 ・インフラ グリーン電力卸売
情報
自治体 EPC 発注
施工業者
材料卸売
情報 電力買取
メガソーラー EPC (ウエストFIT)
再生
EPC
代理店
提携金融機関
発電事業者
5
セグメント概要/フロー・ストック
再生可能エネルギー事業 省エネルギー事業
メガソーラー 産業用太陽光 LED・空調設備
販売 請負 更新サービス
（フロービジネス） （フロービジネス） （ストックビジネス）
メガソーラーの用地、権 企業の工場倉庫屋根や遊 工場や病院施設の照明、
利取得から発電所の建設、 休地への太陽光設備の設 空調を初期費用なしで更
販売。 置工事の請負を行う。 新するサービス。
メガソーラー再生事業 EPC代理店事業 自治体向け蓄電池付PPA事業
電力事業 メンテナンス事業
太陽光発電所
電力小売 自社売電
保守管理
（フロービジネス） （ストックビジネス）
（ストックビジネス）
工場、オフィス、小規模 ウエストグループにて発 当社、他社設置のメガ
施設への高圧、低圧電力 電所を所有するFITを活 ソーラー（特別高圧、高
の販売。 用した売電事業。 圧、低圧）の保守管理。
グリーン電力事業 超大型メガソーラー取得 MS再生購入物件への事業拡大
6
2020年8月期決算概要
7
2020年8月期 決算概況
2018年8月期 2019年8月期 2020年8月期 （単位：百万円）
実績 実績 当初予想 実績 前期比増減率
ウエストグループ総売上高 52,509 63,904 72,845 61,947 96.9%
再生可能エネルギー事業 24,130 24,578 27,806 28,094 114.3%
省エネルギー事業 1232 1,641 1,904 1,972 120.2%
電力小売事業 23,597 34,035 39,188 28,077 82.5%
自社売電事業 2,760 2,708 2,711 2,689 99.3%
メンテナンス事業 784 938 1,236 1,113 118.7%
その他 4 2 ‐ 0 0.0%
営業利益 4,974 5,864 6,740 7,180 122.4%
（営業利益率） 9.47% 9.18% 9.25% 11.59%
経常利益 4,557 5,425 6,140 6,615 121.9%
親会社・株主に帰属する当期純利益 2,667 3,633 3,955 4,417 121.6%
フロー事業とストック事業の3か年実績推移
売上高３か年実績推移 単位：百万円 粗利益３か年実績推移 単位：百万円
70,000 12,000 10,593
58,356 56,171 9,182 9,496
60,000 10,000
47,731
50,000 8,000
40,000
6,000
30,000 2,349
4,000 2,660 3,098
20,000
4,776 5,774 2,000
10,000 5,548
0 0
2018年8月期 2019年8月期 2020年8月期 2018年8月期 2019年8月期 2020年8月期
フロー事業 ストック事業 フロー事業 ストック事業
8
決算概要
１．再生可能エネルギー事業
①メガソーラー販売
・販売件数は25件、販売容量は36.91MW（期初計画通り）
・販売先は投資家に加え、環境対応需要が増加 ⇒ 販売価格は順調に推移。
2020年8月期販売実績
（千円） 12,560 （MW）
14,000 36.9 40
12,000 35
30
10,000
25
8,000
20
6,000
3,472 3,780 4,548
15.27 15
4,000
9.14 9.63 760 10
2,000 2.86 5
0 0
1Q 2Q 3Q 4Q 合計
売上金額（百万円） 販売容量（MW）
当社販売実績メガ写真一例
・メガソーラー再生事業開始。
販売件数6件、販売容量11.86ＭＷ（期初計画外）
メガソーラー全体としては、売上17,530百万円を達成（計画比:154.8％）
（単位:百万円）
年間売上高 計画 実績
開発事業 11,325 12,560
メガソーラー再生事業 ― 4,970
9
決算概要
１．再生可能エネルギー事業
②産業用太陽光
・期初計画に対して未達。
要因①FIT条件の確定の遅れ ⇒ 約2ヶ月間の受注ブランク
②新型コロナウイルス影響による営業活動自粛 ⇒ 約2ヶ月間
・屋根置き型は自家消費を、野立てはウエストFITを軸に、受注状況は堅調
（単位:百万円）
年間 計画 実績
売上高 14,000 8,308
2020年8月期完成売上・完成容量実績
（千円） （MW）
9,000 60
8,308
8,000
当社工事完成写真一例
49.75 50
7,000
6,000 40
5,000
30
4,000
2,846
1,278 2,670
3,000 1,513 20
18.42
2,000
15.64 10
1,000
8.59
7.1
0 0
1Q 2Q 3Q 4Q 合計
完成売上金額（百万円） 完成容量（MW）
10
決算概要
２．省エネルギー事業
・ほぼ計画通り
サービス開始以降毎年堅調に受注し、分割売上計上額が増加。
＜サービス開始以降の売上高・資産残高推移＞
(単位:百万円）
事業年度 2016.8月期 2017.8月期 2018.8月期 2019.8月期 2020.8月期
売上高 112 689 1,232 1,641 1,972
資産残高 979 3,146 4,191 4,798 4,995
３．O &M事業
・ほぼ計画通り
・省エネルギー事業と同様、契約容量の増加により毎期分割売上計上額が増加。
(単位:百万円）
2019年8月期 2020年8月期
売上 938 1,113
契約MW 445.1 518.1
11
決算概要
４．電力事業
⑴小売事業
・期初計画に対して未達。
要因①天候不順の影響（１Q・２Q）
②新型コロナウイルス感染症影響（３Q・４Q）
・相対仕入先との契約内容の見直し ⇒ 粗利益率が改善
・提携金融機関からの紹介件数は堅調 ⇒ 着実に契約件数は増加
【四半期毎の売上推移】 （単位:百万円）
事業年度 2019年8月期 2020年8月期
Q/通期 1Q 2Q 3Q 4Q 通期 1Q 2Q 3Q 4Q 通期
売上 8,330 9,168 7,946 8,572 34,016 7,443 7,349 6,200 7,085 28,077
粗利 327 100 295 416 1,139 281 230 436 729 1,676
契約件数 2019年8月期末 10,992件 ➡ 2020年8月期末 20,149件
（内訳） 高圧 7,181件 高圧 7,287件
低圧 3,811件 低圧 12,862件
②自社売電事業
・期末時点での自社保有のメガソーラーは76か所、65MW
・FITによる売電収入のため、ほぼ期初計画通りで着地
12
2021年8月期見通し、
および中期経営計画について
13
2021年8月期 決算予想
前期売上 今期売上
ﾒｶﾞｿｰﾗｰ再生 4,970 ⇒ 15,000
EPC代理店 0 ⇒ 4,230
産業用 8,308 ⇒ 12,450
（単位:百万円）
2020年8月期 2021年8月期
実績 予想 前期比増減
通期 上期 下期 通期 通期
ウエストグループ総売上高 61,947 27,646 52,908 80,553 130.0%
再生可能エネルギー事業 28,094 9,733 33,582 43,314 154.2%
省エネルギー事業 1,972 1,160 1,313 2,473 125.4%
電力小売事業 28,077 15,000 15,700 30,700 109.3%
自社売電事業 2,689 1,100 1,600 2,700 100.4%
メンテナンス事業 1,113 653 713 1,366 122.7%
その他 0 - - -
営業利益 7,180 1,842 6,294 8,136 113.3%
（営業利益率） 11.59% 6.66% 11.90% 10.10%
経常利益 6,615 1,492 5,964 7,456 112.7%
親会社・株主に帰属する当期純利益 4,417 970 3,877 4,847 109.7%
14
中期展望
（単位:百万円）
2021年8月期 2022年8月期 2023年8月期
ウエストグループ総売上高 80,553 89,222 102,811
再生可能エネルギー事業 43,314 49,430 55,259
メガソーラー事業 25,000 30,000 35,000
・開発販売 10,000 7,000 1,500
・メガソーラー再生 15,000 23,000 33,500
産業用太陽光請負事業 16,680 18,499 19,369
・産業用太陽光設置 12,450 13,400 15,000
・EPC代理店 4,230 5,099 4,369
省エネルギー事業 2,473 2,802 3,302
電力小売事業 30,700 32,700 37,000
自社売電事業 2,700 2,700 5,400
メンテナンス事業 1,366 1,590 1,850
その他 - - -
営業利益 8,136 9,400 11,958
（営業利益率） 10.10% 10.53% 11.63%
経常利益 7,456 8,620 11,078
親会社・株主に帰属する当期純利益 4,847 5,603 7,201
15
フロー・ストックの推移
売上推移
140,000
120,000
100,000 92,058
81,929
80,000 73,828
58,356 56,171
60,000 47,731
40,000
20,000 10,753
4,776 5,548 5,774 6,725 7,293
0
フロービジネス ストックビジネス
16
フロー・ストックの推移
粗利益推移
16,000
14,000 13,139
12,091
12,000 10,593 11,402
9,182 9,496
10,000
8,000
6,000 5,019
3,098 3,174 3,509
4,000 2,660
2,349
2,000
0
フロービジネス ストックビジネス
17
ウエストグループ・ストック事業総額
2020年8月期実績対比
売上高1.1年分 粗利益2.4年分をすでに確保!!
（単位:百万円）
売上高 粗利益
省エネ 14,091 7,045
自社売電 37,950 15,461
O＆M 18,057 10,323
合計 70,098 32,829
18
再生可能エネルギー事業（既存事業）について
メガソーラー販売
販売計画（単位:ＭＷ）
40
32
30
21
20
10 5
0
2021年8月期 2022年8月期 2023年8月期
販売(連系)確定物件
メガソーラー開発(メガソーラー再生事業以外)・事業計画
（単位:百万円）
2021年8月期 2022年8月期 2023年8月期
売上高 10,000 7,000 1,500
19
再生可能エネルギー事業（既存事業）について
産業用太陽光請負
（単位:百万円）
2021年8月期 2022年8月期 2023年8月期
売上高 12,450 13,400 15,000
期首受注残 5,522 8,072 8,972
新規受注分 15,000 14,300 15,750
期末受注残 8,072 8,972 9,722
FIT依存 ⇒ 自家消費およびウエストFITへ
20
今後の成⾧戦略 ①メガソーラー再生事業の本格稼働
仕入先 販売先
＜ルート＞ ＜ルート＞
発電事業者 RE100宣言企業
提携金融機関 付加価値
提携金融機関
既存顧客 ・修繕
既存顧客
・Ｏ＆Ｍ
市場規模 稼働済みの太陽光発電所（2017年以前に認定済かつ0.5MW以上）は全国で10,721か所
北海道 東北 北陸 関東 中部 関西 中四国 九州 沖縄 合計
発電所 464 1,065 329 2,644 1,659 1,081 1,396 2,058 25 10,721
ＭＷ 2,750 7,733 740 11,607 9,021 9,731 3,228 8,013 59 52,882
〈販売計画〉 （単位:百万円、件）
2021年8月期 2022年8月期 2023年8月期
売上高 15,000 23,000 33,500
件数 35 54 78
ＭＷ 52.63 80.70 117.54
21
今後の成⾧戦略 ②ウエストFITを核としたエコシステムの展開
ウエスト
FIT 電力小売業者
発電事業家
電力買取
電力卸売
大阪ガス他
建設
電力小売
材料卸売
建設
EPC代理店 需要家
EPC代理店計画 （単位:百万円、件）
2021年8月期 2022年8月期 2023年8月期
売上高 4,230 5,099 4,369
代理店件数 50 70 80
EPC設置件数 1,000 1,260 1,130
22
今後の成⾧戦略 ③自治体向け蓄電池付PPA事業
商品の構成 PCSが1台～3台 & 蓄電池が１台
初期費用なし、同額電気料、手間なし、これでＣＯ2削減とＢＣＰ対策が実現できます。
標準機器配置図
標準機器配置図 ①商品:ウエストＰＰＡ＋蓄電池ＢＣＰ
・発電所設備の所有者はウエストなので、
お客様は初期費用とメンテナンスが不要。
【太陽光パネル】
・ウエストに払う月々の電気料金は現状の
408枚
140.76kW 電力会社と同じ。
面積約800㎡
(25m×32m） 発電で足りない電気や夜間 ・停電時には電源として利用できる。
の電気は電力会社から購入
発電した電気を 【電力会社配電線】
ウエストが販売
【監視・制御装置】
使用量に合わせた発電を行
うために制御を行う
発電した電気は配
【ダウントランス】 既存の施設 電線へは流さない
×2台 【キュービクル】
電気の電圧調整を行う
【パワーコンディショナー】
49.5kW×2台＝99.0kW
パネルで発電した電気を
【監視センター】 直流から交流へ変換 ③停電時は太陽光と蓄電池でＢＣＰ対応
㈱ウエストO&M
・停電しても太陽光発電で作った電気と
蓄電池にためた電気を使うことができます。
②ウエストＰＰＡで平時は太陽光を利用 【リチウムイオン蓄電池】
出力50kW
容量159kWh
ためた電気を必要に応じて
供給します
既導入先:2020年6月18日稼働
道の駅 三矢の里あきたかた
23
今後の成⾧戦略
④超大型メガソーラー取得
・60MWの超大型メガソーラーを現在建設中、2022年８月に完成予定
・FIT価格36円
・売電収入については2023年８月期から計上見込
（単位:百万円）
2021年8月期 2022年8月期 2023年8月期
売上高 2,700 2,700 5,400
⑤メガソーラー再生購入物件への事業拡大
・メガソーラー再生事業の本格稼働により、他社契約からの切替が増加
（単位:百万円、件）
2021年8月期 2022年8月期 2023年8月期
売上高 1,366 1,590 1,850
契約MW 604.2 717.6 789.6
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注意事項
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代表電話:03－5358－5757
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